过去两周，电子行业迎来多重催化申万电子板块近两周累计上涨4.63%，跑赢沪深300指数2.39个百分点，板块估值处于近5年高位市场关注焦点集中于头部企业的AI战略动向，其中阿里巴巴宣布未来三年云和AI基础设施投入规模将超越过去十年总和，苹果与阿里合作开发中国区iPhoneAI功能，进一步推动AI终端及算力需求预期升温。

AI基础设施竞赛加速，阿里投入规模创纪录阿里巴巴2025财年第三季度业绩显示，其云业务收入同比增长13%，AI相关产品收入连续六个季度实现三位数增长公司明确将AI作为核心战略，计划未来三年重点投资三大方向：AI与云计算基础设施、基础模型平台及AI原生应用、现有业务的AI升级。

摩根士丹利等机构认为，阿里云在AI时代的竞争优势有望延续，预计其资本开支上调将带动国产算力产业链需求改善产业联动效应显著苹果与阿里合作开发中国区iPhoneAI功能，双方在模型优化、本地化应用等领域深度融合。

与此同时，开源模型厂商DeepSeek推出高性能低成本模型，推动行业“模型平权”东吴证券指出，开源生态降低应用门槛，将加速AI终端渗透及推理算力需求爆发根据TrendForce预测，2025年全球AI服务器出货量有望增长28%，阿里、字节等头部厂商的算力投入增速或超50%。

AI终端落地提速，硬件生态迎标准化升级终端侧创新密集落地苹果发布搭载A18芯片和首款自研调制解调器的iPhone16E，售价599美元起，主打AI功能优化；Meta与Ray-Ban合作的智能眼镜RayBan-MetaWayfarer通过中国信通院60余项测试，为行业提供标准化参考。

机构分析认为，AI手机、眼镜等终端的普及将推动“训练-推理”算力循环，反哺云端基础设施需求政策与生态协同推进深圳数据交易所完成国产大模型DeepSeek的本地化部署，提升数据交易效率；国内四大云厂商（阿里云、腾讯云、华为云、百度智能云）均已接入DeepSeek模型。

国信证券指出，模型训练与推理需求激增，叠加运营商加大智算中心投入，2025年国内云厂商资本开支增速或维持30%以上，昇腾等国产芯片替代进程有望加速（完）本文源自金融界