曾经，它是一家明星企业，头顶着创业板的光环，享受着政策的春风，业绩一路高歌猛进。三年，短短三年，它从资本市场的宠儿沦为弃子，欠缴巨额税款，生产线全面停摆。

这戏剧性的转折，发生在一家名叫博汇股份的上市公司身上2020年，博汇股份成功登陆创业板，在消费税退税政策的加持下，迅速扩张，一度风光无限然而，好景不长，2023年，国家政策调整，这曾经的“蜜糖”瞬间变成了“砒霜”，4.8亿的税款追缴压得博汇股份喘不过气，最终走向全面停产的绝境。

信息来源：2024-08-16 19:40·金融时报{补税4.8亿元！上市公司补税风波大结局}

时间回到2005年，彼时，国家鼓励民营资本进入石油行业，这对于原本在文具行业摸爬滚打的金碧华、夏亚萍夫妇来说，无疑是一个巨大的机遇他们敏锐地嗅到了商机，成立了宁波博汇化工，也就是博汇股份的前身2011年，国家又出台了针对燃料油深加工企业的消费税退税政策，这无疑是给博汇股份的发展注入了强心剂。

这项政策，简单来说，就是企业消耗多少燃料油，政府就退还相应的消费税这相当于直接增加了企业的利润空间，对当时的博汇股份而言，无异于天上掉馅饼在政策的扶持下，博汇股份的业绩一路飙升，从一家名不见经传的小企业，迅速成长为年营业额高达29亿的行业龙头。

当时博汇股份成功上市，金碧华夫妇的身价也水涨船高这看似顺风顺水的背后，却隐藏着巨大的风险博汇股份的快速发展，很大程度上依赖于政策红利，自身的造血能力和核心竞争力却相对薄弱这种“躺在政策上赚钱”的模式，一旦政策发生变化，企业将面临巨大的冲击。

果不其然，2023年6月，财政部和税务总局联合发布公告，调整了部分成品油消费税政策。对博汇股份来说，这无疑是当头一棒。

曾经的“摇钱树”变成了“催命符”，巨额的税款追缴让博汇股份的财务状况急转直下2024年前三季度，博汇股份实现收入15.2亿元，但归母净利润却为-1.61亿元，接下来的几个月，博汇股份依旧处于亏损状态政策的调整，直接戳中了博汇股份的软肋，也暴露了其过度依赖政策红利的弊端。

更雪上加霜的是，博汇股份的产品主要为重芳烃衍生品，原本可以享受退税政策但政策调整后，重芳烃衍生品不再享受退税，这相当于每吨产品要多交2152元的税对年产能近百万吨的博汇股份来说，这无疑是一笔天文数字政策的转向，让博汇股份的盈利模式彻底失效，也让其陷入了前所未有的困境。

面对突如其来的政策调整，博汇股份并非坐以待毙。他们最初尝试调整产品结构，试图从生产重芳烃衍生品转向生产重芳烃，以规避新的消费税政策。

然而，这一策略最终证明是无效的当时博汇股份在2024年3月收到了税务部门的通知书，要求其补缴近5亿元的消费税这无疑是对博汇股份调整策略的当头棒喝无奈之下，博汇股份只能选择主动申报4.8亿元的消费税这笔巨额支出，对本就捉襟见肘的博汇股份来说，无疑是雪上加霜。

信息来源：2024-06-15 21:54·澎湃新闻{宁波一上市公司因被要求补缴5亿税款宣布停产？当地税务部门回应}

除了调整产品结构，博汇股份还采取了一系列自救措施，包括减薪、裁员、放假等。这些措施虽然在一定程度上缓解了企业的财务压力，但终究只是杯水车薪，无法从根本上解决问题。

博汇股份的困境，本质上是其商业模式的失败过度依赖政策红利，使得企业缺乏核心竞争力，一旦政策发生变化，便无力招架随着博汇股份的财务状况日益恶化，金碧华夫妇也面临着艰难的抉择，是继续苦撑，还是及时止损？2024年6月，博汇股份宣布全面停产，这标志着企业已经走到了生死存亡的边缘。

停产的原因，官方解释是“经营资金困难”，实际上就是资金链断裂

面对巨额的税款追缴和不断亏损的业绩，金碧华夫妇最终选择了“急流勇退”他们并非没有尝试过自救起初，他们试图通过法律途径，对税务部门的追缴提出异议，但最终败诉随后，他们又尝试向一家私募基金转让5.14%的股权，但这对于解决博汇股份的资金缺口来说，只是杯水车薪。

最终，金碧华夫妇找到了无锡国资，2025年2月10日，博汇股份发布公告，宣布将由无锡国资接盘金碧华夫妇先将13.06%的股份转让给无锡国资，套现2.6亿元，并放弃了剩余股权的表决权随后，通过定向发行股票的方式，无锡国资的持股比例达到33%，成为博汇股份的实际控制人。

这一系列操作，标志着金碧华夫妇彻底告别了博汇股份

对于金碧华夫妇来说，这或许是最好的选择他们及时止损，保住了部分财富而对于博汇股份来说，这或许是一个新的开始在国资的加持下，博汇股份有望获得新的发展机遇信息来源：2022-12-02 16:26·界面快讯{博汇股份：计划2025年达到百万吨级产能、百亿级产值、百亿级市值的“三个百”战略目标}。

博汇股份的兴衰史，是一部典型的“成也政策，败也政策”的案例它警示我们，政策红利固然可以为企业发展带来机遇，但过度依赖政策，忽视自身核心竞争力的建设，最终只会落得“靠山山倒，靠水水流”的境地金碧华夫妇的创业经历，也值得我们深思。

他们抓住政策红利，迅速积累财富，但也因为对政策的过度依赖，最终不得不黯然离场在商海沉浮中，企业家不仅要有敏锐的嗅觉，更要有居安思危的意识，不断提升企业的核心竞争力，才能在激烈的市场竞争中立于不败之地

博汇股份的未来，充满了不确定性在国资的带领下，它能否浴火重生，摆脱对政策的依赖，还有待时间检验但无论结果如何，博汇股份的案例，都将成为中国企业发展史上的一个重要注脚，提醒着后来者，要警惕政策红利的陷阱，走可持续发展的道路。