近期，烧碱市场表现强劲，价格持续攀升，成为化工板块的一大亮点这一趋势的背后，既有供需格局的深刻变化，也有行业周期的内在驱动对于投资者而言，烧碱及相关化工产业链的机遇值得重点关注1.供需错配推动价格上涨烧碱价格的强势上涨，主要源于供需两端的双重驱动。

从需求端来看，春节前中下游企业的备货需求超出市场预期，叠加外贸订单的持续增长，导致烧碱库存迅速下降尤其是山东地区，作为烧碱的主要生产基地，其库存水平已降至低位，进一步加剧了供应紧张的局面与此同时，液氯市场的疲软表现也间接支撑了烧碱价格。

由于液氯价格大幅倒贴，部分氯碱企业可能减产，从而减少烧碱的供应，进一步推升价格从数据来看，山东地区氧化铝厂的烧碱采购价已提涨至930元/吨，而期货市场更是表现抢眼，1月27日烧碱期货价格大涨超3%，创下上市以来的新高。

这一趋势表明，市场对烧碱未来的供需格局持乐观态度2.行业周期与政策红利共振烧碱作为基础化工原料，其价格波动与宏观经济周期密切相关当前，全球经济复苏步伐加快，尤其是制造业和建筑业的回暖，为烧碱需求提供了强劲支撑。

此外，国内“双碳”目标的推进，也在一定程度上推动了烧碱行业的整合与升级高能耗、低效率的落后产能逐步退出市场，行业集中度提升，龙头企业的话语权进一步增强值得注意的是，2025年氧化铝新增产能的集中释放，将成为烧碱行业的重要催化剂。

氧化铝是烧碱的主要下游应用领域，其产能扩张将直接拉动烧碱需求可以预见，未来几年烧碱供需格局有望持续改善，价格或进入长期上行通道3.投资逻辑与标的筛选对于投资者而言，烧碱行业的投资机会主要集中在两个方面：一是具备规模优势的烧碱生产企业，二是配套下游耗氯产品的综合性化工企业。

这类企业不仅能够受益于烧碱价格上涨，还能通过产业链协同效应，进一步降低成本、提升盈利能力具体标的方面，建议关注以下几类公司：烧碱产能规模较大的龙头企业：这类企业在行业中具有明显的成本优势和议价能力，能够充分受益于价格上涨。

布局下游耗氯产品的综合性化工企业：这类企业通过产业链延伸，能够有效对冲原材料价格波动风险，提升整体盈利水平具备技术优势和环保壁垒的公司：在“双碳”背景下，环保要求趋严，技术领先的企业将在行业整合中占据先机。

4.风险提示尽管烧碱行业前景向好，但投资者仍需警惕潜在风险首先，春节后市场需求可能因提前备货而出现阶段性回落，导致价格波动加大其次，原材料价格波动、环保政策变化等因素也可能对行业产生影响因此，投资者在布局时应注重公司的基本面和抗风险能力，避免盲目追高。

5.总结烧碱行业的强势表现，既是供需格局变化的直接反映，也是行业周期与政策红利共振的结果随着氧化铝新增产能的释放和下游需求的持续增长，烧碱价格有望进入长期上行通道对于投资者而言，抓住这一轮行业机遇，精选具备竞争优势的龙头企业，或将成为2024年化工板块投资的关键。