【华西机械】1、#自主可控逻辑的进一步强化周末关税预期波动反复，我们认为中长期的自主可控领域将持续受益，尤其是卡脖子的细分赛道，估值和业绩有望共振1）关税反制背景下的科学仪器：目前以电测仪器为代表的科学仪器领域，普遍国内企业全球市占率不足10%，是长期国产替代的重点领域。

在国内提出关税反制以后，国产替代有望加速，且零部件环节的进展有望提速2）反向视角下的科学仪器：以电测仪器为例，目前普遍海外收入占比在50%左右，且大量基础器件需要进口（如FPGA多来自赛灵思、ADC多来自TI&ADI等等），关税或小幅影响通用电测仪器细分产品的海外收入，但专用领域的国内细分需求有望加速。

细分板块股价处于低位，潜在的刺激内需政策以及国产替代政策，或将成为板块最大利好2、#重视电测仪器、以及频域产品的预期差对于电测仪器，时域产品与频域产品区别显著，且目前国内企业，在时域及频域领域各有所长，尚未出现时域及频域的综合龙一。

微波射频领域细分看，频谱仪、矢网、信号源等产品合计的市场空间大于时域产品，且呈现高单价的特征从25Q2情况看，由于高价值量的产品特征，以及关税风波下的国产提速，我们认为频域产品收入占比高的公司，业绩有望率先提速。

从下游看，频域产品在细分领域的景气度也有望提速持续推荐相关标的——1）#鼎阳科技 （替代是德科技、罗德）：频域产品行业领先且高收入占比，业绩拐点将至，看好全年30%收入增长、2）#芯动联科 （替代霍尼韦尔、ADI）：高jg占比及高业绩确定性，极高成长天花板的优质成长股，战略及陀螺仪芯片推出在即）、3）#普源精电 （替代是德科技、TI、ADI）：示波器国内龙一，核心AD自研且13G示波器大客户突破放量加速、4）#优利德： 仅20倍不到的优质标的，业绩确定性较强，仪器产品稳步拓展、5）#坤恒顺维 （替代是德科技）：无线信道仪龙头，且信号源及频谱仪稳步拓展，有望在下游细分领域持续突破。

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