2025年前两个月，我国电力及公用事业行业呈现结构性分化特征据国家能源局数据，1—2月全社会用电量同比增长1.3%，其中2月单月用电量增速达8.6%，需求端呈现回暖迹象供给端，风电发电量增速显著提升，火电占比持续收缩，风光装机占比首次突破42%，能源结构转型步伐加快。

同期，煤炭及天然气市场波动加剧，煤价延续下跌趋势，天然气进口增速放缓，供需格局面临调整压力一、电力供需格局优化，风电贡献度显著提升需求端：单月用电增速回暖2025年1—2月，全社会用电量累计1.56万亿千瓦时，同比微增1.3%。

其中，2月单月用电量7434亿千瓦时，同比增长8.6%，增速较1月明显回升分产业看，第二产业用电量占比约65%，仍是主要拉动力量；第三产业及居民用电增速稳定，显示经济活力逐步恢复供给端：风电增速领跑，火电占比收缩

1—2月，全国规上工业发电量1.49万亿千瓦时，同比下降1.3%分能源类型看，风电发电量同比增长21.25%，增速较2024年同期加快；水电、核电、太阳能发电增速则有所放缓，火电发电量降幅扩大至5.22%。

从结构看，火电占比降至68.45%，风电以11.9%的占比位居第二，成为增量主力装机容量：风光装机占比首超火电截至2025年2月底，全国发电总装机容量达34.0亿千瓦，同比增长14.5%其中，风电和太阳能装机合计占比42.8%，首次超过火电（42.56%）。

河南省作为区域样本，其风光储装机占比已达47.2%，显示新能源在地方能源体系中的重要性持续提升二、煤炭与天然气市场波动加剧煤炭：产量增、价格跌，库存压力显现1—2月，全国原煤产量7.7亿吨，同比增长7.7%；进口煤炭7612万吨，增速放缓至2.1%。

价格方面，北方港口动力煤价跌至675元/吨，月内跌幅4.26%；炼焦煤均价亦下跌4.75%库存方面，3月北方港口煤炭库存增至3127万吨，环比增加207万吨，市场呈现供大于求态势天然气：进口增速下滑，国内外价差扩大

1—2月，国内天然气产量433亿立方米，同比增长3.7%；进口量2031万吨，同比下降7.7%，增速较2024年末大幅回落价格方面，国际天然气价延续涨势，美国气价环比上涨3.01%；国内液化天然气价格回落至4432元/吨，内外价差进一步扩大，或对后续进口形成抑制。

水电出力改善，三峡流量同比提升3月以来，三峡水库出入库流量显著增长，日均入库流量同比增36.74%，出库流量增16.70%，为水电出力提供支撑叠加风光装机扩容，新能源对电力系统的调峰能力要求持续提高，清洁能源消纳机制优化成为下一阶段重点。

结语当前，我国电力行业正处于能源结构转型的关键期，风电等新能源的增量贡献日益突出，火电角色逐步转向保供调峰与此同时，煤炭与天然气市场的波动对能源成本及供应稳定性提出挑战未来，如何平衡清洁转型与能源安全，仍是行业发展的核心命题。

本文源自金融界