新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警4月22日，凯发电气发布2024年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见报告显示，公司2024年全年营业收入为22.12亿元，同比增长10.57%；归母净利润为9389.24万元，同比下降2.51%；扣非归母净利润为7427.43万元，同比下降13.82%；基本每股收益0.3元/股。

公司自2014年11月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为1.36亿元公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利1元（含税）上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对凯发电气2024年年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面报告期内，公司营收为22.12亿元，同比增长10.57%；净利润为8327.79万元，同比下降9.97%；经营活动净现金流为2.52亿元，同比增长15.87%从业绩整体层面看，需要重点关注：。

• 归母净利润增速持续下降近三期年报，归母净利润同比变动分别为32.07%，8.22%，-2.51%，变动趋势持续下降项目202212312023123120241231归母净利润（元）8899.33万。

9630.73万9389.24万归母净利润增速32.07%8.22%-2.51%• 扣非归母净利润增速持续下降近三期年报，扣非归母净利润同比变动分别为41.18%，6.18%，-13.82%，变动趋势持续下降。

项目202212312023123120241231扣非归母利润（元）8116.37万8618.18万7427.43万扣非归母利润增速41.18%6.18%-13.82%• 营业收入持续增长、净利润持续下降。

近三期年报，营业收入同比变动分别为0.74%、4.55%、10.57%持续增长，净利润同比变动分别为33.74%、3.6%、-9.97%持续下降，营业收入与净利润变动趋势背离项目2022123120231231

20241231营业收入（元）19.14亿20.01亿22.12亿净利润（元）8929.41万9250.4万8327.79万营业收入增速0.74%4.55%10.57%净利润增速33.74%3.6%-9.97%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：• 营业收入与税金及附加变动背离报告期内，营业收入同比变动10.57%，税金及附加同比变动-18.47%，营业收入与税金及附加变动背离项目2022123120231231

20241231营业收入（元）19.14亿20.01亿22.12亿营业收入增速0.74%4.55%10.57%税金及附加增速27.02%4.75%-18.47%二、盈利能力层面报告期内，公司毛利率为25.26%，同比下降4.51%；净利率为3.76%，同比下降18.58%；净资产收益率（加权）为5.25%，同比下降9.01%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：• 销售毛利率持续下降近三期年报，销售毛利率分别为28.46%、26.73%、25.26%，变动趋势持续下降项目202212312023123120241231销售毛利率

28.46%26.73%25.26%销售毛利率增速12.89%-6.05%-4.51%• 销售净利率持续下降近三期年报，销售净利率分别为4.67%，4.62%，3.76%，变动趋势持续下降项目20221231。

2023123120241231销售净利率4.67%4.62%3.76%销售净利率增速32.76%-0.91%-18.58%结合公司资产端看收益，需要重点关注：• 最近三年净资产收益率平均低于7%报告期内，加权平均净资产收益率为5.25%，最近三个会计年度加权平均净资产收益率平均低于7%。

项目202212312023123120241231净资产收益率5.88%5.77%5.25%净资产收益率增速25.91%-1.87%-9.01%• 净资产收益率持续下降近三期年报，加权平均净资产收益率分别为5.88%，5.77%，5.25%，变动趋势持续下降。

项目202212312023123120241231净资产收益率5.88%5.77%5.25%净资产收益率增速25.91%-1.87%-9.01%• 投入资本回报率低于7%报告期内，公司投入资本回报率为4.74%，三个报告期内平均值低于7%。

项目202212312023123120241231投入资本回报率4.99%5.07%4.74%从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：• 少数股东损益为负，归母净利润为正报告期内，少数股东损益为-0.1亿元，归母净利润为0.9亿元。

项目202212312023123120241231少数股东损益（元）30.08万-380.33万-1061.45万归母净利润（元）8899.33万9630.73万9389.24万• 前五大客户收入收入占比较大。

报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为63.09%，客户过于集中项目202212312023123120241231前五大客户销售占比47.19%56.22%63.09%三、资金压力与安全层面报告期内，公司资产负债率为43.56%，同比增长4.65%；流动比率为2.13，速动比率为1.6；总债务为2.22亿元，其中短期债务为1.92亿元，短期债务占总债务比为86.6%。

从资金管控角度看，需要重点关注：• 其他应付款变动较大报告期内，其他应付款为1.1亿元，较期初变动率为31.51%项目20231231期初其他应付款（元）8167.82万本期其他应付款（元）1.07亿四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为3.41，同比增长23.48%；存货周转率为2.6，同比下降2.14%；总资产周转率为0.7，同比增长5.15%从经营性资产看，需要重点关注：• 存货/资产总额比值持续增长。

近三期年报，存货/资产总额比值分别为17.49%、19.41%、20.92%，持续增长项目202212312023123120241231存货（元）5.08亿6.02亿6.72亿资产总额（元）29.03亿

31亿32.12亿存货/资产总额17.49%19.41%20.92%从长期性资产看，需要重点关注：• 长期待摊费用较期初变动较大报告期内，长期待摊费用为331.7万元，较期初增长148.96%项目20231231

期初长期待摊费用（元）133.23万本期长期待摊费用（元）331.69万点击凯发电气鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。

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