去年3-4月，A股化工板块以“黑马”姿态领跑市场，多只个股上演翻倍行情今年开春，沉寂许久的化工股再度异动，昨日（3月25日）板块内逾多只个股涨停，资金抢筹迹象明显逆势大盘走强从“周期低谷”到“景气回归”，化工板块的“春季躁动”背后，究竟隐藏着怎样的逻辑？是否能成为新一波龙头？。

去年“高光时刻”：供需错配与政策红利共振2024年一季度，化工板块的爆发早有端倪全球供应链扰动叠加国内“双碳”政策深化，制冷剂、磷化工、维生素等细分领域供需矛盾激化，成为股价催化剂以制冷剂为例，国内第三代制冷剂（HFCs）配额管理正式落地，供给端收缩推动价格飙升，R32年内涨幅高达134.8%。

龙头企业巨化股份、三美股份凭借产能优势，净利润同比增幅超200%，股价同步起飞。

另一大主线则是资源品涨价磷矿因环保限产和新能源需求（磷酸铁锂）双重驱动，价格突破千元大关，拥有自有矿山的云天化、兴发集团业绩持续兑现而偏苯三酸酐（TMA）因海外龙头英力士永久停产，价格从1.6万元/吨飙升至5万元/吨，全球最大供应商。

正丹股份净利润暴增超百倍，全年股价涨幅达347%，成为当年“化工股王”今年“确定性升级”：三大逻辑支撑景气延续与去年相比，2025年化工板块的上涨逻辑更为坚实：库存周期反转+政策加码，传统领域盈利修复当前化工行业库存周转天数已降至历史低位，补库需求启动叠加“以旧换新”政策刺激，钛白粉、民爆等与基建、消费链强相关的品种率先受益。

昨日涨停的山东海化（纯碱龙头）、鲁北化工（钛白粉产能占营收65%）均属此类机构预测，随着房地产边际回暖，钛白粉出口量有望保持20%增速，价格或突破1.5万元/吨 新能源材料需求爆发，技术壁垒构筑护城河化工与新能源的跨界融合成为新增长极。

锂电池电解液添加剂季戊四醇价格从2万/吨涨至7万/吨，中毅达凭借产能优势12个交易日斩获6次涨停；光刻胶清洗剂需求激增，怡达股份作为国内唯一通过美国FDA认证的供应商，海外订单增长200%，股价多次触发“20CM”涨停。

这类企业凭借独家技术，正打破“周期股”标签，向成长赛道切换全球产能重构，中国龙头“出海”抢占先机欧洲能源危机导致化工产能持续退出，国内企业通过技术升级和成本优势承接转移订单例如环氧丙烷海外产能收缩，红宝丽

、滨化股份凭借更低生产成本，迅速填补市场缺口，近期股价双双涨停。万华化学、荣盛石化等龙头加速海外建厂，进一步巩固全球竞争力。

尽管板块热度升温，投资者仍需警惕原材料价格波动（如原油反弹）及海外产能复苏风险但中长期看，具备资源自给（磷矿、钾肥）、技术领先（电子化学品）及产业链一体化（煤化工）的企业，有望穿越周期波动正如业内人士所言：“化工行业的春天，属于那些既懂周期，又能拥抱变化的人。

”下面是我汇总的一个表格

（注：本文提及个股仅为案例分析，不构成投资建议。市场有风险，决策需谨慎。）